Santander y BBVA colocan barato

Publicado por el Apr 13, 2010

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A Grecia sus socios le ofrecen financiación con prima de más de 200 puntos básicos y es un favor para evitar males mayores. Los dos bancos españoles más importantes colocaron ayer en muy pocas horas (y Telefónica lo hará en breve) mil millones de euros cada uno a plazos de 2 y 5 años con diferenciales de 55 y 85 puntos básicos. Los dos bancos tienen buena calificación, son fiables a pesar de los ataques al sistema financiero español que parten de cierto fundamento pero sin apreciar que los desastres no son necesariamente inevitables.

Tanto las grandes empresas españolas activas en los mercados financieros internacionales como el propio Tesoro han emitido durante lo que llevamos de año a buen ritmo y con precios favorables, especialmente durante las últimas semanas.

Puede ocurrir que cambie el sesgo más adelante, si aparecen esos temidos problemas que algunos anuncian como inminentes desde hace un par de años. Pero los mercados financieros, tras el cierre efectivo en verano del 2008, han reanudado una actividad ordinaria con las muletas que han proporcionado los bancos centrales.

Esta semana Grecia tiene que salir al mercado esta semana para tomar la temperatura ambiente. Si coloca una primera emisión a precios en torno al 5%, con diferenciales que no alcancen los 300 puntos básicos, habrán evitado el K.O. aunque no superado sus problemas, solo empezado el camino penitencial, que será largo y duro. Y no serán los únicos en hacer el vía crucis.

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