La FED advierte que se acaban las rebajas

Publicado por el Oct 20, 2009

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La estrategia de la Reserva Federal trata de evitar sorpresas, pretende que su política monetaria sea previsible, sin sorpresas ni emociones fuertes. Advierte con tiempo sobre sus preferencias, de manera que el mercado puede anticipar y prevenir cambios. Además de publicar la minuta de los debates de la comisión de mercado abierto que fija los tipos y las cantidades de fondos ofrecidos o retirados del mercado, los directivos de la FED se prodigan en actos públicos y profesionales en los que exponen sus criterios y razonamientos.

Estos días algunas personas relevantes de la FED, empezando por su presidente Bernanke, advierten que estamos al borde de un cambio de condiciones, que la fiesta de las rebajas para estimular las economías puede estar en sus compases finales.

Desde hace semanas Bernanke repite a quien quiere oírle que hay que ir recuperando los equilibrios presupuestarios, cuanto antes, y que hay que modificar los flujos del comercio; que los asiáticos tienen que consumir más y los de este lado ahorrar más. Y se empiezan a notar cambios.

Entre esos cambios está la retirada de liquidez del sistema y, consecuentemente, la resta de oportunidades al riesgo de inflación. Además, en un horizonte más lejano, algunos trimestre más tarde, es previsible que los tipos de interés vayan hacia un nivel de neutralidad, al entorno del 2% como referencia de mínimos.

Aunque el 2010 parece lejano, no lo es tanto, empieza a formar parte de las hipótesis a corto plazo. Y entre ellas figura como muy probable una progresiva subida de tipos de interés, lo cual será señal de normalidad, buena señal, pero con consecuencias menos agradables para los endeudados. Avisan, luego no debe haber sorpresas.

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