El Tesoro se pone el termómetro

Publicado por el feb 17, 2010

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Los mercados financieros, ese lugar indeterminado donde se conspira contra los malos pagadores, dan a diario la temperatura del riesgo del Reino de España y juzgan la situación de la economía y la habilidad y confianza que produce la política económica. Estos días, tras la tormenta pasada, el Tesoro sale a colocar nuevas emisiones con las que financiar la amortización de antiguas y la nueva deuda generada pro el déficit público.
En cualquier momento puede llegar el susto de que el diferencial de tipos de interés advierta que los acreedores tienen miedo, que endurecen las condiciones al deudor para que se esmere, para que no haga trastadas. Ahora todos miran a los griegos, si van a ser dóciles o insensatos, si van a ser deudores gamberros o disciplinados. De lo que hagan los griegos se deducirán consecuencias para todos los demás. Porque los comportamientos se contagian.
El Tesoro colocó ayer letras a 12 y 18 meses sin sobresaltos, en las condiciones de cantidad y precio previstas. El mercado estaba dispuesto a comprar 10.000 millones de euros de títulos de España, que adjudicó 6.500 millones a precios razonables, sin penalización.

Hoy el Tesoro emitirá deuda a 30 años, en torno a mil millones, que buscan precio competitivo, que no vaya más allá de un punto pro encima de los solventes bonos alemanes. Y a renglón seguido un grupo de bancos ofrecerá precio para una emisión de bonos a 15 años que dará otra toma de temperatura.
De momento hay calma, pero al fondo suena el ruido de la manada de bisontes que no ha tomado senda definitiva, pero que en cuanto arranque se va a llevar por delante a más de uno y de dos.

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