El Tesoro al borde del bono basura

Publicado por el jun 14, 2012

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Dos años atrás, cuando España perdió la AAA en el rating que asignan los desacreditados calificadores, se armó una buena. Al margen de denostar a las agencias de rating por su mal desempeño anterior, la degradación de España se recibió mal y se mitigó el daño endosando a Zapatero la responsabilidad.

Lo cierto es que estas agencias de rating tienen mala fama, pero sus decisiones cuentan y elevan el coste de la financiación de los mal calificados. La degradación afecta a los países y a la mayor de las empresas domiciliadas en ese país. De manera que cuando España pierde algún escalón, a renglón seguido lo pierden los bancos y las empresas que recurren a los mercados financieros internacionales.

Por ejemplo, Telefónica que mantiene una deuda del orden de 50.000 millones, sufre con la pérdida de rating de España ya que la carga financiera se encarece, aunque la mayor parte del negocio (y de la deuda) esté radicada en otros países (Gran Bretaña o Brasil) mejor calificados que España.

Esta semana la deuda española ha sufrido más desgaste. Ya está por el décimo escalón (frente al primero de treinta meses atrás) en el rellano de la doble B que es abre la puerta del “bono basura”, que significa que los mercados no reciben y no financian.

Rajoy lo dijo ayer en el Congreso, cuando replicó a Rubalcaba. Y Montoro también lo asumió horas antes. Los mercados financieros están cerrados para más deuda española. Para atender a los bancos es imprescindible la ayuda de los socios europeos que además prestan barato y a largo plazo. Cuando te califican como bono basura la vida se complica, te conviertes en apestado.

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