El dividendo del Santander: hay que elegir

Publicado por el oct 16, 2009

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En estos tiempos de tribulación financiera las empresas cotizadas se estrujan el cerebro para dar más por menos, para optimizar sus posibilidades. El BBVA optó meses atrás por ofrecer a sus accionistas más títulos propios en sustitución de un dividendo en efectivo. La oferta era interesante y funcionó razonablemente. Ahora el Santander le ha dado una vuelta de tuerca y ofrece a sus accionistas elegir entre el dividendo normal y en efectivo, doce céntimos por acción, o una ampliación de capital con cargo a reservas y con venta de derechos o suscripción de las nuevas acciones.

Hasta fin de mes disponen los accionistas de tiempo para elegir la mejor opción en función de sus intereses y posibilidades y a primeros de noviembre conoceremos el remate de la operación que será ilustrativo.

El Santander tiene una base accionarial muy amplia, más de tres millones de accionistas, más de dos millones y medio con menos de 1000 acciones (que equivalen ahora hasta a 12.000€) y que en total representan el 6,5% del capital del banco. Y el banco cuenta con un millar de accionista que acumulan cada uno de ellos más de 400.000 acciones (más de 4 millones de euros) y que en conjunto suman el 63% del capital del banco.

A la hora de elegir hay que tener en cuenta las implicaciones fiscales de la decisión, que no es neutral en sus distintas opciones, y las circunstancias de cada cual. Para el accionista leal y satisfecho, no necesitado de liquidez inmediata, incrementar los títulos puede ser una buena alternativa a medio y largo plazo. Para el accionista inquieto, que entra y sale, lo probable es que tome el dinero y corra. De todo habrá en la viña del señor.

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