El coste de perder la reputación

Publicado por el mar 5, 2010

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Los Tesoros de España y Grecia ofrecieron ayer a los mercados bonos a cinco y diez años respectivamente por valor de 4.500 y 5.000 millones de euros. Colocaron todo el papel y más que hubieran ofrecido. Colocaron entre sus principales acreedores que esperan seguir cobrando muchos años y que no tienen ningún interés en pasar apuros de morosidad.

Hubo una diferencia que podríamos llanar coste de credibilidad que se traduce en que mientras el papel griego va por encima del 6% de interés el español no llega al 3%. Semejante diferencia es como poner una piedra al hombro a alguno de los corredores de una carrera de velocidad, pero perder fiabilidad significa pagar más caro.

El problema de la fiabilidad es que se pierde en un segundo y cuesta mucho recuperarla. Se van haciendo méritos y un día se pasa la raya y no hay retorno en mucho tiempo.

Los griegos se dan con un canto en los dientes porque han colocado los 5.000 millones que hesitaban desesperadamente. Pero superado el apuro de captar los recursos ahora viene el agobio de pagar.

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